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【不良资产】不良资产市场经历“狂潮”后的新走势将如何?


2019年已到中段,经历了前几年的“火爆”,不良资产市场回归理性似乎成为了大家的共识。狂潮过后,“冷静”后的市场走势又将如何?

过去几个月,经济观察报、金融时报等媒体对不良资产市场走向发表了多篇报道,中国东方也发布了《2019中国金融不良资产市场调查报告》,我们对有关资料的主要观点进行了整理,供大家参考。
 

不良资产供给端持续增长

1、预计商业银行不良资产供给将持续增加
 

对于今后银行业不良资产的供给情况,业内普遍认为,我国银行业隐性不良贷款风险仍需要高度关注,潜在信用风险尚未完全出清,受经济结构调整、金融去杠杆、监管要求促使金融机构资产回表等多重因素影响,预计商业银行不良资产供给将持续增加。
 

2、供给惯性增长
 

《2019中国金融不良资产市场调查报告》,随着贷款总量持续增长和供给侧结构性改革的深化,金融严监管下,银行不良资产剥离和表外资产回表压力大,同时考虑到城商行和农商行的改制重组,商业银行不良贷款仍将保持惯性增长态势,从而为金融资产管理公司提供充足的不良资产供给。
 

3、未来3至5年银行业不良资产或缓升
 

《2019中国金融不良资产市场调查报告》指出,2019年,我国商业银行不良贷款余额、不良贷款率将出现“双升”态势,未来3至5年银行业不良资产的缓慢上升将是一个大概率事件;银行业新增不良资产最显著的行业或将集中在建筑和房地产业。
 

一级市场加快处置不良资产

1、今年处置不良资产力度可能还要加大
 

银保监会副主席周亮3月11日在全国政协经济界别小组讨论发言时表示,2017年和2018年两年处置3.48万亿不良资产,今年的力度可能还要更大一点。处置不良是为了让金融更健康发展打下基础。
 

2、银行业多管齐下加码处置不良资产
 

据银保监会初步统计,2018年商业银行累计核销不良贷款9880亿元,较上年多核销2590亿元。多位AMC及银行业内人士对记者表示,2019年这一趋势将持续。值得注意的是,除传统核销方式外,银行也在尝试通过“甩卖”债权包、试水证券化等新型方式来化解资产质量压力。
 

不良资产价格回落或是趋势

1、资产包价格可能回落10%左右
 

资产管理公司受访者认为,不良资产市场逐渐回归理性,资产包价格将回落,预计资产包价格可能回落10%左右。资产管理公司在2018年收购不良资产态度积极,收购过程中最重要的考虑因素是风险控制,对市场占有率的考虑大幅下降。
 

2、今年不良资产包价格或将仍处于下降区间
 

有业内人士向《金融时报》记者表示,四大AMC去年第三季度收购的不良资产包平均价格相比上半年就有接近10%的降幅。今年不良资产包的价格或将仍会处于下降的区间。
 

3、预期2019年不良贷款价格稳中有降
 

受访者认为,2019年金融不良资产成交价格相对账面价格折扣的下行趋势将得以延续。商业银行受访者认为,最有可能出现风险的金融机构或平台是小额贷款公司,商业银行处置不良贷款的紧迫性更强,推出不良资产包更加多样化,不良贷款价格与上年相比将稳中有降。
 

不良资产从卖方市场转变为买方市场

1、买方对不良资产收购回归理性
 

业内人士普遍认为,市场已经从卖方市场逐步转变为买方市场。商业银行对市场价格预期较高,不良资产转让定价较高,买方对不良资产收购回归理性。
 

2、不良资产市场趋势逆转重回买方市场
 

中国不良资产市场去年受困于流动性压力快速降温的趋势料在2019年得以延续。基于对2019年不良资产供应端将持续放量和资产包价格继续下行的共识,业内判断不良资产交易明年将重回买方市场,同时因处置难度加大参与机构也将更加专业化。
 

不良资产处置难度加大

1、不良资产处置面临新的挑战
 

业内人士表示,随着司法程序的进一步规范,客观上会带来不良资产处置难度的上升。

当前宏观经济形势存在的不确定性因素增多,也给不良资产处置带来新的压力。理论上来讲,不良资产的运营与处置是一个逆周期行为,经济下行周期收购、持有,上行周期处置。当前可以说是资产收购和持有的良好时机,对于资产处置来讲,则面临挑战。

有业内人士表示,今年的经济形势以及AMC面临的资金压力,都对不良资产处置带来新的挑战。
 

2、处置难度增加
 

《2019中国金融不良资产市场调查报告》认为,目前是不良资产收持的良好时期,对于处置来讲,则面临更大的压力。市场的激烈竞争也提升了不良资产处置难度。