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不良资产的新内涵及新外延

防范和化解金融风险是2019年金融工作的重中之重,盘活存量不良资产是化解金融风险的重要抓手,因此,准确把握不良资产的新特征,就是防范和化解金融风险的基础性工作。依据新时代对化解金融风险工作的要求,把握不良资产的新内涵及新外延,可以为不良资产市场发展奠定新的基础,为AMC的发展指明方向,为不良资产业务监管提供框架,从而推进不良资产市场的健康发展,为防范和化解金融风险提供更好的服务。

 

新时代不良资产的内涵

 

党的十九大报告提出,中国特色社会主义进入新时代,我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。在经济金融领域,不平衡的一个重要表现就是不良资产的累积,导致金融风险加剧。因此,需要根据新时代基本矛盾及经济金融运行状况,准确把握不良资产的新内涵,界定不良资产的本质特征。

 

受宏观经济周期波动和企业经营生命周期等因素影响,不良资产具有明显的周期性,即不良资产的数量与经济周期成逆向变动关系。这就要求AMC必须进行逆周期运作,在经济下行期收购不良资产,并实施不良资产重整,等待经济上行期价值修复时,处置不良资产。

 

新时代不良资产的外延

 

界定不良资产的内涵后,需要按照这些新特征研究分析不良资产的量及其范围,也就是不良资产的外延。从当前我国经济金融面临的困难和问题出发,不良资产的外延应着眼于金融风险化解和对问题实体企业的救助。

 

在市场参与主体上,从四大AMC为主向多层次参与者拓展。

四大AMC是不良资产最重要的参与者,地方AMC已设立60家,银行系金融资产投资公司已成立5家,其他类型的投资者不断涌入市场,法律、评估、拍卖等中介机构也都积极参与不良资产服务市场。

 

在交易方式上,从批量交易向基金、合作、证券化等多种方式拓展。

由于次品市场严重的信息不对称问题,需要在批量交易之外拓展新的方式,如基金模式、合资公司、合作处置、不良资产证券化、委托代理等。

 

在处置方式上,从传统处置向以并购重组为核心的综合处置拓展。

传统不良资产处置方式主要包括债权转让、债务重组和诉讼手段等。在新经济形势下,不良资产处置将以并购重组为核心,综合运用债务重组、资产重组、资产置换、债转股、收益权转让、追加投资等多元化手段,实现价值的深度挖掘和提升。

 

在债务主体上,从不良资产向问题项目及问题企业拓展。

传统上,将不良资产限定为资产负债表项下的资产。但事实上,项目运作、企业经营是一个整体,这就需要将不良资产延伸到问题项目和问题企业。

 

在业务属性上,从资产经营向资产服务拓展,一般将不良资产作为产品,或者业务品种。

AMC已经拥有不良资产经营处置的专有技术和核心能力。应向市场提供不良资产受托处置、问题金融机构托管和清算、不良资产解决方案、问题企业救助等不良资产管理服务。

 

在经营区域上,从国内市场向国际市场拓展。

随着“一带一路”倡议的推进,我国境外企业资产中的不良资产,也需要专业的不良资产处置服务。

 

防范和化解金融风险是2019年金融工作的重中之重,盘活存量不良资产是化解金融风险的重要抓手,因此,准确把握不良资产的新特征,就是防范和化解金融风险的基础性工作。依据新时代对化解金融风险工作的要求,把握不良资产的新内涵及新外延,可以为不良资产市场发展奠定新的基础,为AMC的发展指明方向,为不良资产业务监管提供框架,从而推进不良资产市场的健康发展,为防范和化解金融风险提供更好的服务。