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私募基金监管法规10个重点

私募基金是一种股票投资形式,但是私募基金是有分为很多的种类的,有国内基金和国外基金。基金是需要进行监管的,今天我将与大家谈谈私募基金监管法规10个重点,希望能够帮助到大家。

 

基金监管机构是证券监管机构的组成部分,是政府为了保护基金投资者利益、规范基金交易和运作、维护基金市场秩序并促进基金市场健康发展而设立的,它们对基金活动进行严格的监督和管理。基金监管机构依法拥有审批或核准基金的权利,对成立的基金进行备案,对基金管理人、基会托管人以及其他相关的中介机构进行监督和管理,并对违法违规行为进行查处。

 

一、商业银行委托贷款管理办法

 

2018年1月5日,中国银监会发布《商业银行委托贷款管理办法》,以规范商业银行委托贷款业务,加强风险防范,更好地服务实体经济。

 

此次发布的《商业银行委托贷款管理办法》规定,商业银行不得接受受托管理的他人资金发放委托贷款,相当于封堵了私募基金通过委托贷款进行非标投资的重要渠道。

 

商业银行不得接受的委托贷款资金:

 

(一)受托管理的他人资金。

 

(二)银行的授信资金。

 

(三)具有特定用途的各类专项基金(国务院有关部门另有规定的除外)。

 

(四)其他债务性资金(国务院有关部门另有规定的除外)。

 

(五)无法证明来源的资金。

 

商业银行受托发放的贷款资金用途不得为以下方面:

 

(一)生产、经营或投资国家禁止的领域和用途。

 

(二)从事债券、期货、金融衍生品、资产管理产品等投资。

 

(三)作为注册资本金、注册验资。

 

(四)用于股本权益性投资或增资扩股(监管部门另有规定的除外)。

 

(五)其他违反监管规定的用途。

 

二、证监会首度明确三类股东问题

 

2018年1月12日,证监会例行发布会新闻发言人常德鹏首次公开提出了“三类股东”的四大审核口径,首次明确了新三板挂牌企业申请IPO时存在“三类股东”的监管政策:

 

1、基于证券法、公司法和IPO办法的基本要求,公司的稳定性与控股股东与实际控制人的明确性是基本条件,为保证拟上市公司的稳定性、确保控股股东履行诚信义务,要求公司控股股东、实际控制人、第一大股东不得为“三类股东”;

 

2、鉴于目前管理部门对资管业务正在规范过程中,为确保“三类股东”依法设立并规范运作,要求其已经纳入金融监管部门有效监管;

 

3、为从源头上防范利益输送行为,防控潜在风险,从严监管高杠杆结构化产品和层层嵌套的投资主体,要求存在上述情形的发行人提出符合监管要求的整改计划,并对“三类股东”做穿透式披露,同时要求中介机构对发行人及其利益相关人是否直接或间接在“三类股东”中持有权益进行核查;

 

4、为确保能够符合现行锁定期和减持规则,要求“三类股东”对其存续期作出合理安排。

 

三、私募投资基金备案须知

 

2018年1月12日,中基协在“资产管理业务综合报送平台”发布《私募投资基金备案须知》,再次重申并强调私募基金备案的注意事项,明确私募基金的投资不应是借贷活动,指出不属于私募基金范围的情形:

 

1、底层标的为民间借贷、小额贷款、保理资产等《私募基金登记备案相关问题解答(七)》所提及的属于借贷性质的资产或其收(受)益权;

 

2、通过委托贷款、信托贷款等方式直接或间接从事借贷活动的;

 

3、通过特殊目的载体、投资类企业等方式变相从事上述活动的。

 

2月12日起,协会将不再办理不属于私募投资基金范围的产品的新增申请和在审申请。

 

协会同时指出,私募基金应当单独管理、单独建账、单独核算,不得开展或者参与任何形式的“资金池”业务,不得存在短募长投、期限错配、分离定价、滚动发行、集合运作等违规操作;涉及关联交易的,应当在风险揭示书中向投资者披露关联关系情况,并提交证明底层资产估值公允的材料、有效实施的关联交易风险控制制度、不损害投资人合法权益的承诺函等相关文件;对投资人进行风险提示时,风险提示书“投资者声明”部分所列的13类签字项应由全体投资人逐项签字确认。

 

四、私募证券投资基金管理人会员信用信息报告工作规则(试行)

 

2018年1月12日,中基协发布《私募证券投资基金管理人会员信用信息报告工作规则(试行)》,率先在私募证券投资基金领域启动会员信用信息报告,标志着协会探索建立私募基金行业市场化信用积累机制迈出实质性一步。

 

《工作规则(试行)》共13条内容,包括信用信息报告的制定依据、适用对象、构成要素、工作目标、工作机制、决策机制、结果展示、结果运用、异议申请等内容,明确了“一性三度”四个考量维度,即合规性、稳定度、专业度、透明度,并从指标的客观性、可验证性、代表性、数据可得性等方面考虑,确定代表“一性三度”的15项指标。

 

信用信息报告以表格和雷达图两种方式展示,嵌入至协会“资产管理业务综合报送平台”的会员信用信息报告模块,每季度定期滚动更新。信用信息报告的运用必须符合有关法律法规和自律规则关于私募基金宣传推介等的限制性规定。会员可“一对一”地提供给相关合作机构,但不能进行公开宣传。

 

五、关于加强私募投资基金等产品账户管理有关事项的通知

 

2018年1月19日,中国结算发布《关于加强私募投资基金等产品账户管理有关事项的通知》,进一步加强私募投资基金、证券期货经营机构私募资产管理计划、信托产品、保险资管产品(以下统称资管产品)证券账户管理。

 

该通知自2018年1月29日正式实施,相关要点如下:

 

1、资管产品开立证券账户前须履行相应的备案登记手续。

 

2、资管产品管理人应优先选择资产托管人或委托交易证券公司通过中国结算证券账户在线业务平台申请办理证券账户开户手续。

 

3、信托产品、保险资管产品管理人应及时将产品成立情况告知账户业务代理人,产品未能按计划成立的,应及时办理账户注销手续。

 

4、信息变动及产品终止要求。

 

5、自2018年7月1日起,产品管理人应按要求向中国结算报送信托产品信托受益权信息、保险资管产品的份额持有人信息。

 

6、针对本通知实施前已开立的各类存量资管产品证券账户:

 

  • 资管产品管理人须核对产品是否已到期,对于2018年1月31日后仍存续的,应按本通知第三条要求于2018年4月30日前完成新增采集信息以及产品编码、杠杆率(如有)的补充报送;

     

  • 对于截至2018年1月31日已到期终止的,应按照本通知第六条要求于2018年4月30日前完成证券账户注销。

 

六、关于转发《非居民金融账户涉税信息报送规范》的通知

 

2018年1月23日,中基协在资管系统中发布《关于转发<非居民金融账户涉税信息报送规范>的通知》,通知内容主要包含以下几点:

 

1、《非居民金融账户涉税信息管理办法》已于2017年7月1日起施行,私募基金管理人需按要求做好非居民金融账户涉税信息报送工作。

 

2、私募基金管理人应于2018年5月31日前完成注册及第一次报送。

 

注意:私募管理人需登记金融账户涉税信息自动交换平台网页版自行注册申报。

 

3、未来每年5月31日之前完成当年申报。

 

4、报送时上传的数据文件需符合《非居民金融账户涉税信息报送规范》中的数据内容、语文和格式规定。

 

5、如当年没有应申报信息,应当申请零申报。

 

七、关于市场化银行债权转股权实施中有关具体政策问题通知

 

2018年1月26日,发改委印发《关于市场化银行债权转股权实施中有关具体政策问题通知》:

 

1、允许采用股债结合的综合性方案降低企业杠杆率

 

2、允许实施机构发起设立私募股权投资基金开展市场化债转股

 

3、规范实施机构以发股还债模式开展市场化债转股

 

4、支持各类所有制企业开展市场化债转股

 

5、允许将除银行债权外的其他类型债权纳入转股债权范围

 

6、允许实施机构受让各种质量分级类型债权

 

7、允许上市公司、非上市公众公司发行权益类融资工具实施市场化债转股

 

8、允许以试点方式开展非上市非公众股份公司银行债权转为优先股

 

9、鼓励规范市场化债转股模式创新

 

10、规范市场化债转股项目信息报送管理

 

八、关于开展2018年私募基金专项检查工作的通知

 

2018年上半年,中国证监会向各地证监局下发《关于开展2018年私募基金专项检查工作的通知》。随后,风风火火的2018年私募基金专项检查正式拉开帷幕。

 

2018年私募基金专项检查按照差异化检查原则,以问题风险导向为主,确定重点检查领域,包括集团化跨辖区私募机构、管理非标债权的私募机构、其他存在问题风险线索的私募机构;辅之以分层随机抽查,对各类私募机构进行常规检查,持续保持对全行业的监管压力。

 

检查工作的实施安排主要分为三个阶段,一是检查准备阶段(2018年2月1日至2月28日),二是现场检查阶段(2018年3月1日至6月15日),三是违规处理和总结阶段(2018年6月16日至7月15日)。

 

本次检查沿用2017年的检查底稿,各证监局可以根据实际情况补充完善。结合各地证监局检查底稿的要求,检查项目主要包括投资非标准化债权业务、“资金池”业务、集团化经营、产融结合、宣传推介、资金募集、基金投资、内控及风控管理、信息披露与报送、《适当性办法》自查等等。

 

九、上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定

 

2018年3月2日,证监会新闻发言人高莉表示,近日证监会发布《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》,沪深交易所出台细则,明确对专注于长期投资和价值投资的创投基金减持起所持有的上市公司首次公开发行股份进行差异化监管政策。

 

《规定》进一步明确上市公司创投基金所投企业上市解禁期与投资期限反向挂钩政策,自2018年6月2日起施行。

 

包括四项主要特点:

 

1、为引导基金精准支持创业创新,仅当创投基金所投资早起中小企业或技术企业,首次公开发行后,创投基金方能享受政策。

 

2、为鼓励创投基金更好支持创业创新,仅当基金所投资早起中小企业或技术企业,所投资金额占比50%以上方可享受政策。根据现实情况,针对政策发布前后的创投基金采取不同的认定条件。

 

3、为倡导长期投资、价值投资理念,将投资满36个月作为分界线,真正实现反向挂钩。

 

4、为既便利创投基金的退出,又避免对市场的影响,一方面通过调整集中竞价交易、大宗交易的减持节奏,实施反向挂钩政策,另一方面,减持比例,大宗交易受让方、持股期限的要求不变,谨防大比例集中减持。

 

十、关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知

 

2018年3月22日,证监会印发《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》。试点的主要内容包括:

 

1、试点对象及选取机制。试点主要针对少数符合国家战略、具有核心竞争力、市场认可度高,属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业,达到相当规模的创新企业。

 

在选取标准方面,一是已境外上市的红筹企业,市值不低于2000亿元人民币。二是尚未在境外上市的创新企业(包括红筹企业和境内注册企业),最近一年营业收入不低于30亿元人民币,且估值不低于200亿元人民币;或收入快速增长,拥有自主研发、国际领先技术,同行业竞争中处于相对优势地位。具体标准由证监会制定。

 

在选取机制方面,证监会成立科技创新产业化咨询委员会,充分发挥相关行业主管部门及专家学者作用,综合考虑相关因素,严格甄选试点企业。

 

2、试点企业的发行条件和审核机制。根据本次试点方案,允许试点红筹企业按程序在境内资本市场发行存托凭证上市;具备股票发行上市条件的试点红筹企业也可申请在境内发行股票上市;境内注册的试点企业可申请在境内发行股票上市。

 

试点企业公开发行股票,应当符合证券法规定的发行条件,以及证监会经国务院批准规定的条件。针对试点企业可能存在的尚未盈利和未弥补亏损问题,证监会已启动程序,修改相关部门规章。试点红筹企业在境内发行以股票为基础证券的存托凭证,应当符合证券法关于股票发行的基本条件,并符合《若干意见》的要求。

 

证监会根据证券法等规定,依照现行股票发行核准程序,核准试点企业在境内公开发行股票;原则上依照股票发行审核程序,由发行审核委员会依法审核试点红筹企业存托凭证发行申请。

 

3、试点企业的信息披露和日常监管。试点企业在境内发行股票或者存托凭证,相关发行、上市和交易等行为,均纳入现行证券法规范范围。证监会依据证券法和《若干意见》及相关规定实施监管。

 

试点红筹企业原则上依照现行上市公司信息披露制度履行信息披露义务。对于已在境外市场上市的试点红筹企业,在境外披露的信息应当以中文在境内同步披露,披露内容应当一致。

 

试点企业违法违规发行证券,未按规定披露信息、所披露信息存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏的,应依照证券法等法律法规规定承担法律责任。

 

证监会将依据证券法规定,与试点红筹企业上市地等相关国家或地区的证券监督管理机构建立监督管理合作机制,实施跨境监管。

 

4、试点的投资者保护要求。试点企业发行股票的,按照境内现行股票发行的投资者保护制度执行。尚未盈利试点企业的控股股东、实际控制人和董事、高级管理人员在企业实现盈利前不得减持上市前持有的股票。

 

试点企业发行存托凭证的,应当确保存托凭证持有人实际享有的权益与境外基础股票持有人的权益相当,由存托人代表境内投资者对境外基础股票发行人行使权利。在投资者合法权益受到违法行为侵害的情况下,试点企业应当确保境内投资者获得与境外投资者相当的赔偿。